三季报密集披露揭秘机构调仓动向:国家队最爱     DATE: 2019-11-08 00:09

10月29日,A股三大股指午后持续震荡,区块链概念股再掀涨停潮,逾40只股封板。此外,鸡肉、猪肉、公用事业、酿酒等板块也涨幅居前。截止发稿,沪指下跌0.67%,深成指下跌0.22%,创业板指下跌0.44%。 截至10月28日,已有1806家上市公司披露三季报。数据显示,机构持股偏好差异明显:以证金、汇金为代表的国家队三季度最爱电子元器件;钟爱大消费的QFII加强了对银行地产个股的布局;保险资金也在持续加仓银行股同时已重仓7只区块链概念股;公募基金三季报如期披露完毕,从基金持仓市值排名居前的股票来看,三季度公募基金调仓呈现出加仓科技股、控制白酒持股量、减持家电龙头的特征。 本周是上市公司三季报密集披露期,随着三季报披露进度的加快,“国家队”在三季度的持仓情况也逐渐浮出水面。 中央汇金资管及中央汇金投资、中国证券金融股份有限公司(简称“中证金”),在诞生之初就肩负着“稳定市场”的重任,加上由公募基金打理的证金资管计划,以及北京坤藤投资、北京凤山投资、梧桐树投资平台,被坊间统称“国家队”。在A股市场,“国家队”的投资动向通常具有“投资风向标”的作用。 统计显示,截至10月28日午盘,至少有641次“国家队”股东出现在上市公司三季报公开的前十大流通股东中。 据数据显示,截至10月28日记者发稿时止,“国家队”资金在上市公司前十大流通股东中合计出现641次,合计持股市值达15265亿元,与二季度持股市值15876亿元相比,持股总市值缩水611亿元。 中央汇金投资虽然仅持有2家上市公司的股份,持股市值却是“国家队”中最高的,达1.13万亿元。中央汇金资管则是介入上市公司数量最多,共在382只个股的前十大流通股东中现身,合计持股市值为1513.77亿元。 从持股数量占流通股比例的角度来看,银行股仍是“国家队”持股占比最大的。其中,工商银行、农业银行等国有大行一直被中央汇金大比例持股,且多年来未发生太大的变化。 据数据显示,截至三季度末,持有悦达投资、国中水务、营口港、广汇能源、中恒集团,并进入前十大流通股东的“国家队”机构数量均达到12个。从持股占比角度看,除了汇金控股的工商银行、农业银行外,有10只个股被“国家队”持有的股份占流通股比例超过10%。其中,悦达投资被“国家队”持股占流通股比例达18%,持股市值为7.9亿元。华北制药、中恒集团、康缘药业作为医药制造业个股,被“国家队”持股占流通股比例均超10%。 中金公司在近日发布的医药行业研报《医疗健康行业动态:传承与创新,国家再次发文支持中医药行业发展》中称,国家发布积极政策,中药板块相对表现较好。10月21日至10月25日这一周,受益于国家层面对医药行业发展的大力支持,中药板块的市场表现相对较好;医疗器械板块出现回调,在一定程度上反映出市场对高值耗材目录出台预期的担忧。总体而言,医药板块前期表现较好的板块出现回调。 陕西证券在研报《三季报持续发布,建议关注业绩持续稳步增长的个股》中表示,在当前政策环境下,政策和资本、人才的驱动下,我国医药创新热度持续,迎来前所未有的黄金发展期;众多创新药已进入临床关键时期,接近上市或已经上市,综合创新药具有高技术含量、高投入、高风险、高回报、研发周期长的特点,建议关注资金实力强、技术水平高、研发管线丰富的医药创新类龙头企业。 通过上市公司前十大流通股东数据,来判断“国家队”的持股情况,可能会出现因其他股东持有市值变动、股票集中度变化,导致“国家队”持股在前十大流通股东中“出现”或“消失”的情况,但“国家队”在同一行业中的持股增减仍具有相当的参考价值。 新京报记者根据数据,对三季报(截至10月28日)“国家队”持股超过20亿元的部分行业个股的持有情况进行了统计,并与相关行业个股二季度被“国家队”持股市值情况进行了对比,经梳理后发现,电子元器件行业成为“国家队”三季度的新宠。与此同时,“国家队”所持食品饮料行业的市值却缩水了28.41亿元。 数据显示,截至今年三季度末,“国家队”所持电子元器件个股的市值为112.32亿元,而二季度末的持股市值为56.42亿元,持股市值在第三季度增加5成。数据还显示,“国家队”持有电子元器件个股市值的增长,主要源于大比例增持立讯精密的股票所致。6月28日,立讯精密的股价(后复权)报收48.51元,“国家队”持股占比为2.60%,持股总市值为26.55亿元;截至9月30日,立讯精密股价(后复权)报收68.10元,“国家队”持股升至4.82%,持股总市值达69.02亿元;期间股价涨幅达40.38%,市值增幅达160%。 截至三季度末,4家基金公司的中证资管计划出现在立讯精密的十大流通股东中。上一次立讯精密前十大流通股东中汇聚多只中证资管计划的时候已是4年前的2015年三季报。 近日,天风证券针对立讯精密三季度发布研报认为,坚定持续推荐公司,看好公司平台价值。天风证券认为,公司三季度业绩大超预期,全年保持高增长,AirPods/马达/声学/无线充电项目推进顺利,持续贡献业绩;通信/汽车产品逐步成为业绩增长点。公司的“可转债+增资”,大力投入可穿戴板块,预计进入AppleWatch组装业务,明年高增长可持续。 招商证券也发布研报认为,坚定看好立讯精密自下而上,通过提份额、扩品类、延伸新领域、提升管理和财务效率的方向,获得逆势高成长,是很难得的长中短逻辑都非常清晰的优质公司。 公募基金三季报如期披露完毕,从基金持仓市值排名居前的股票来看,三季度公募基金调仓呈现出加仓科技股、控制白酒持股量、减持家电龙头的特征。具体来看,科技股方面,海康威视、歌尔股份、大族激光被明显增持;白酒股方面,贵州茅台获增持,但五粮液、泸州老窖、水井坊、洋河股份等均被减持;而格力电器和美的集团两只家电龙头股在三季度均被减持。 三季度以来TMT大幅领跑两市,科技龙头也获得基金增持。立讯精密、海康威视、兆易创新、歌尔股份、大族激光增持明显。 三季度末共有499只基金重仓立讯精密82149万股,占流通股的比例为15.37%,而在二季度末则有282只基金持有56413万股,即便立讯精密三季度曾送股,但考虑基金持股占流通股的比例仍然有明显的增持。 海康威视三季度末被323只基金重仓持有49646万股,较二季度末增持了13535万股。景顺长城新兴成长在三季度新买入海康威视2000万股,兴全社会责任三季度末持有1287万股,较二季度末增持了748万股。 歌尔股份在三季度重新进入基金的重仓视野。共有191只基金重仓持有27098万股,较二季度末增持了20375万股,持股占流通股的比例增至9.8%。华安智能生活、海富通股票分别持有1363万股和1030万股,是持有歌尔股份最多的基金。 此外,大族激光在三季度也被基金再度大举加仓,三季度末基金重仓股数为12089万股,较二季度末增加了10939万股。兴全合宜和睿远成长价值成为增持大族激光最多的基金,两只基金在三季度末分别持有2102万股和1003万股,较二季度末分别增持了1812万股和1003万股。 白酒板块方面,三季度公募基金有明显的控制“酒量”动作,除贵州茅台、山西汾酒、今世缘、顺鑫农业被增持以外,其余白酒股都有较为明显的减持。 三季度末,贵州茅台共被1371只基金重仓持有6045万股,较二季度末增加了258万股。而随着贵州茅台股价破千元,公募基金持有贵州茅台的市值也较二季度末增加了126亿元,达到695亿元以上,继续位列公募基金重仓股第二,与第一大重仓股中国平安的基金持仓市值差距缩小到只有12.5亿元。 易方达消费行业、易方达中小盘、景顺长城新兴成长是持有贵州茅台最多的主动权益类基金,持股数均在百万股以上,三只基金在三季度持股数变化均不大。顺鑫农业、山西汾酒、今世缘也均被加仓一千万股以上。 与贵州茅台不同的是,作为白酒行业的重要企业,五粮液、泸州老窖的股票在三季度则分别被公募基金减持了2964万股和754万股。兴全合宜二季度末持有五粮液617万股,三季度末其前十大重仓股中则没有了五粮液的身影。 洋河股份、古井贡酒、口子窖、老白干酒、水井坊等均有不同程度减持,减持数量分别为805万股、212万股、1487万股、2910万股和418万股。 三季度末,共有709只基金重仓格力电器49653万股,较二季度末小幅减小了492万股。博是主题行业和景顺长城鼎益在二季度末均持有格力电器700万股以上,但三季度末两只基金前十大重仓股中均不再有格力电器。而兴全趋势投资、兴全轻资产两只基金则在三季度末持有格力电器797万股和600万股,是持有格力电器最多的基金。对比中报数据来看,两只基金均在三季度大手笔买入。 美的集团被483只基金重仓持有41657万股,相比二季度末减持了3876万股,减持较格力集团更为明显。景顺长城新兴成长、易方达新丝路、东方红睿华沪港深、兴全有机增长等基金均在三季度明显减持了美的集团。 10月25日,银保监会披露的最新数据显示,9月末险资投向股票和证券投资基金(即权益类资产)的规模为2.24万亿元,占险资运用余额的12.59%,较2018年年末新增投资3157亿元,较去年年末权益投资的占比提升1.24个百分点。 实际上,今年以来监管层在不同场合多次鼓励险资作为长期资金投向权益市场。比如,10月22日,证监会明确表示,希望社保基金、保险机构进一步提高权益类资产投资比重,壮大专业机构投资者力量。 而就四季度险资投资策略,多位险企投资人士对《证券日报》记者表示,电子、计算机、医药生物等板块的高收益、低波动蓝筹股将是公司关注的重点。投资比例上,随着监管鼓励险资权益投资,险企有望进一步加大权益投资占比,提升入市资金量。 虽然目前仍有大量上市公司暂未披露三季报,但截至10月27日,在已披露2019年三季报的上市公司中,有125家上市公司的前十大流通股股东名单中出现了险资的身影,其中,有8家为银行等金融机构,7家为房地产公司。此外,险资三季度还对平安银行、工商银行、农业银行、上海银行等银行股进行了增持。 二季度末险资的持股情况可以完全反映其配置偏好。截至二季度末,从持仓规模来看,银行股备受保险资金青睐,险资持有银行股市值达3743.34亿元,总持仓市值位列各行业第一。房地产板块紧随其后,二季度末险资持有房地产开发行业63.88亿股,市值达754.1亿元。 海通证券研报显示,行业配置上,保险公司主要配置了银行、地产和非银,此三者持股市值合计占持股总市值比重为80.6%。从持股特征上看,截至二季度末,险资和社保均偏好低估值的个股,险资对PE小于15倍的股票持股市值占比为82%,而社保基金该比例为40%;从市值特征上看,险资独爱大市值股票,险资对市值在500亿元以上的公司持股市值占比为69%,远高于社保基金的28%。 目前区块链概念股相关个股的三季报还未披露完毕,但从已经披露三季报的区块链概念股来看,有7只个股出现了险企身影。值得关注的是,华宇软件、工商银行这2只区块链概念股在今年第三季度被2家险资新进持有。 具体来看,险资在今年第三季度新进的2只区块链概念股中,“泰康人寿保险有限责任公司-投连-行业配置”新进持有华宇软件983.83万股,占公司流通股比例1.38%;“太平人寿保险有限公司-传统-普通保险产品”新进持有工商银行2.37亿股,占公司流通股比例0.09%。 除了新进持股外,今年第三季度,险资还对平安银行、工商银行这2只区块链概念股进行了增持。其中,险资增持股份数量最多的为平安银行。 实际上,今年二季度末,险资持有的区块链概念股个股数量较多,除上述7只个股外,还有13只个股的前十大流通股股东中出现险资身影,包括东旭蓝天、农产品、京蓝科技、*ST高升、传化智联、梦网集团、爱施德、吉宏股份、万达信息、新开普、汉鼎宇佑、浩云科技、南威软件。在这20只个股中,险资二季度末减持了6只个股,新进了4只个股,增持了1家个股。 从险资布局区块链的热情来看,有中型险企投资部门人士对《证券日报》记者表示,保险资金是长期资金,不会短炒区块链概念,更看重相关个股的长期持有价值和增长潜力。 值得注意的是,在今年前三季度险资的权益类投资中,有不少险企配置了科创板股票。中国保险资产管理业协会副秘书长刘传葵近期表示,科创板建立以来表现突出,吸引了不少保险资金的青睐,目前已经有多家保险公司及资管公司参与了科创板的投资。 险资参与科创板与其高成长性有一定关系。山西省社科院知名研究员,经济专家陈新凤在接受《证券日报》记者采访时说:“科创板重点面对的是新一代的信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保和生物医药等六大领域的企业,这些现代科技企业具有高成长性。” 尽管险资参与热情较高,但实际投入资金并不多。据《证券日报》记者不完全统计,截至9月末,目前共有45家保险公司参与了28家的科创板公司打新,合计耗资逾12亿元。与险资在权益市场逾2万亿元的投资规模相比,目前在科创板的投资规模微乎其微。 但从长期来看,某券商研究员对记者说:“因为有加大直接融资比重,增强服务实体经济的政策导向,所以险资对企业的投融资服务将由债权投资逐步向股权投资转变,对科创板企业也不例外。由于科创板企业的估值在逐渐的调整,这对于险资的吸引力还会持续增强。” 就四季度险资权益投资布局,某大型上市险企投资人士在接受《证券日报》采访时表示:“安全性较高的项目是我们考虑的首要条件,其次才是收益性原则。下半年我们在权益市场将主要集中在电子、计算机、医药生物、化工、有色金属等板块,高分红、低波动适合长期投资的蓝筹股会是我们配置的重点。” 险资调研也在一定程度上揭示了险资对某一领域的看好程度,从今年三季度险资调研的行业偏好来看,据《证券日报》记者统计,在被调研的164家公司中,电子行业的公司有30家,计算机行业的公司也达30家,电子、计算机这两大行业成为险资调研的最爱。 川财证券分析师杨欧雯表示,四季度市场投资将延续三条主线:一是绩优成长,对于业绩确定性强的优质成长股仍有较高偏好;二是高端制造,主要是受政策引导的自主可控相关的芯片、5G、国产软件、人工智能和工业互联网等;三是资本对外开放下金融基础建设的相关题材,包括金融IT等。 除投资方向外,入市资金体量变化也是市场关注的一个重点。某中小保险公司业内人士对《证券日报》记者说:“监管部门最近在研究修订险资在权益类资产的投资比例。如果提高了保险公司证券投资的比重,这将会吸引更多的保险资金来进入资本市场,当然,这也需要更加完善的资产负债管理监管评级机制来约束投资风险。” 中国平安在刚刚发布的三季报中表示,2019 年前三季度,全球主要经济体增长放缓,主要经济体无风险利率共振下行。公司动态调整权益资产配置比例,并加大长期股权投资,降低权益市场波动的影响。 中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云表示:“险资在投资方式上体现出多元化,主板、科创板、创业板等板块都已有险资参与的身影。从投资的原则上,保险资金作为长期资金、大规模资金、稳定资金,也决定了保险资金在资本市场上的投资模式、原则和理念与其他资金有所不同。” 随着三季报密集披露,外资投资路径曝光。从当前披露的三季报来看,QFII现身89股前十大流通股东,持股市值合计246.11亿元(按三季末计算),恒瑞医药、海螺水泥、大族激光目前持仓市值暂居前三,分别达到59.46亿元、29.09亿元、18.49亿元。 从持股比例来看,QFII持有江苏租赁流通股比例达到10.99%,位居首位。从变动情况来看,与二季末相比,三季度QFII增持43股,其中新进增持25股。从增持股行业分布来看,电子、医药生物及建筑材料行业数量居多,分别有6只、6只及4只。具体来看,新进持有的新雷能、三利谱、洁美科技持股比例居前三位,分别达到6.08%、2.57%及2.3%;增持个股中,三棵树、顺络电子增持比例均超过1%。 从筹码来看,上述43股中,29股三季末股东户数较二季末有所下降,降幅超10%的个股有12只。如新雷能最新股东户数1.06万户,较二季末下降25.94%,镇海股份、三利谱、祁连山等4股最新股东户数较二季度降幅均超过15%。 结合QFII的连续持仓情况来看,以上29只筹码集中个股中有8只连续2个季度获QFII加仓。具体来看,三花智控最新股东户数3.1万户,较二季末下降15.97%,QFII持仓较一季末增加0.42个百分点。公司三季度股价表现良好,涨幅超20%;前三季实现净利润10.56亿元,同比增长3.22%。股东户数降幅较大的还有万年青、紫金银行等。 业绩来看,8只连续加仓的筹码集中股,除中曼石油外,其余7股净利润均实现上涨。不过,中曼石油第三季度盈利改善,实现净利润0.12亿元,同比扭亏。净利润增幅较大的有长城证券、常宝股份及山河药铺等。其中常宝股份、林洋能源QFII最新持股比例较一季末均增加1%以上。